Zoom je v pořádku, ale umístění je důležitější než kdy jindy, tvrdí Matt McIllwain z Madrony • TechCrunch

V centru Seattlu jsou kanceláře zaplněné pouze ze 42 % jako před pandemií data citováno pozdě minulý měsíc podle Seattle Times. Je to problém, naznačuje Matt McIlwain, který byl generálním ředitelem v rané fázi rizikové firmy Skupina Madrona Venture v Seattlu 22 ze svých 27 let. „Nikdo zatím nepřišel na hybridní práci, což znamená, že všechny startupy a všechny VC se na to také snaží přijít,“ říká.

Co McIllwain dělá Víme, že „osobní interakce je nezbytná pro vztahy založené na důvěře“. To je částečně důvod, proč se samotní partneři Madrony již téměř rok scházejí v kanceláři každé pondělí a čtvrtek. To je důvod, proč 80 % investic firmy směřuje do startupů na severozápadním Pacifiku, kam může Madronin tým navštívit zakladatele tváří v tvář. To je také důvod, proč poprvé ve své historii otevřela Madrona letos v létě kancelář v Palo Alto, kde se realizují další její obchody. (Aby vedla tuto novou kancelář, Madrona přivedla na palubu veterána VC Karana Mehandru, který má rodinu v obou regionech a který dříve spoluinvestoval do mnoha obchodů s Madronou.)

Včera jsme s McIllwainem hovořili více o důležitosti přítomnosti mimo jiné. Zdálo se, že je to dobrý čas vzhledem k tomu, že Madrona právě skončila 690 milionů dolarů v kapitálových příslibech ve dvou nových fondech – rekordní částka pro firmu navzdory nejistým podmínkám na trhu. Jak jsme se dozvěděli, a investice 2020 ve společnosti pro ukládání dat Snowflake před IPO koncem téhož roku jistě pomohlo, spolu s další východy. Více z našeho chatu následuje, upraveno pro délku.

TC: Toto je krok nahoru oproti vašim posledním souborům finančních prostředků v celkové výši 500 milionů USD a 350 milionů USD. Jak je tento nový kapitál rozdělen mezi dva fondy a jaká jsou celková aktiva Madrony v tomto okamžiku pod správou?

MI: Nyní máme ve správě aktiva ve výši 3 miliard dolarů. Získali jsme 430 milionů dolarů pro náš fond pro počáteční fázi a 260 milionů dolarů pro náš nejnovější akcelerační fond. Potěšilo nás, že se 100 % našich dlouhodobých investorů vrátilo do tohoto fondu, včetně známých univerzitních nadací a nadací a rodinných kanceláří, které byste mohli hádat [at] daný [they are based in] Seattle.

Nějaké zahraniční zdroje financování, jako jsou státní investiční fondy? Stále přemýšlím, jak mají institucionální investoři v USA právě teď volné kapitálové alokace, když jejich portfolia na veřejném trhu jsou tak daleko dole.

Na výkonu záleží, a pokud jste dlouhodobý investor a získáváte významné výnosy a věříte, že tým dokáže procházet cykly nahoru a dolů, [you commit]. Ale na tomto takzvaném jmenovatelském efektu je pravda. [I think limited partners are] upřednostňovat své dlouhodobé vztahy a nehledat v tuto chvíli hromadu nových vztahů. Vždy jsme rádi přidali několik nových LP s každým fondem a byli jsme schopni to udělat, ale ne, žádný nebyl zahraniční nebo suverénní investiční fond.

Zatímco jste vybrali rekordní částku, technologické startupy v Seattlu a na severozápadním Pacifiku podle GeekWire vybírají méně. Odhaduje, že místní startupy získaly v první polovině letošního roku o 20 % méně než v roce 2021.

Když budete mít takový rekordní rok, jako je rok 2021, pravděpodobně se dočkáte nějaké korekce. Minulý rok investovali VC více než 300 miliard dolarů, myslím, oproti 150 miliardám dolarů v předchozích několika letech, což znamená, že byste museli zaznamenat pokles o 50 %, abyste se vrátili k tomuto bodu. Takže pokles o 20 % naznačuje větší odolnost [despite] že došlo k tolika úpravám v souhrnných oceněních.

Také si myslím, že podnikatelé zvedají menší kola. Někteří říkají: ‚Dobře, pojďme být disciplinovanější [fundraising] a milníky, kterých jsem dosáhl.“

Opravdu mají na výběr?

Část z nich je řízena kapitálovým trhem. Někteří VC říkají, že se průmysl dostal před sebe [last year]. Protože lidé sháněli větší kola, vkládali jste více kapitálu do naděje, že ostatní prvky budou zbaveny rizika, ale realita je taková [the opposite happened in some cases].

Váš akcelerační fond není typický fond příležitostí. Nepoužíváte jej k investování do portfoliových společností, ale spíše do společností, které jste dosud nefinancovali.

Ano, je zaměřen na společnosti, které našly uplatnění na trhu produktů, obecně ve fázi série B nebo C [across the country].

Sněhová vločka byla mezi nimi. Její akcie se obchodovaly tak vysoko poté, co na podzim roku 2020 vstoupila na burzu a stále se přibližovala výše, ale od té doby opravdu rostly. Prodali jste svůj podíl? Máte nějakou filozofii o tom, jak dlouho si akcie ponechat, než je distribuujete svým investorům?

Analýzu provádí partner, který není vedoucím v představenstvu společnosti, a někteří z našeho týmu. Snažíme se říct: ‘Podívejme se na to objektivně.’ Dáváme si na čas, takže nejsme [exiting] brzy, ale také to nedržíme věčně. Vzhledem k tomu, že trh byl minulý rok ve velmi štědré náladě, měli jsme prahy a Snowflake byla [trading at such heights] že jsme rozdělili 75 % našeho podílu pěkně severně od 300 dolarů za akcii. Jsme velcí věřící ve společnosti a ke zbytku budeme přistupovat ohleduplně.

Leave a Comment

Your email address will not be published.